Impacto del Yuan Digital y la Economía Global

Economía — 20 de agosto de 2025

Yuan digital y stablecoins respaldadas

China avanza en el diseño de mecanismos para emitir stablecoins respaldadas por el yuan, con el objetivo de facilitar la internacionalización de su moneda y reducir la dependencia de activos digitales vinculados al dólar. El plan contempla regulación, supervisión de riesgos y un despliegue inicial controlado en centros financieros clave.

La iniciativa podría alterar gradualmente los patrones de liquidez en mercados internacionales y ofrecer alternativas en pagos transfronterizos, aunque su éxito dependerá de normas operativas, interoperabilidad y aceptación por parte de contrapartes globales.

Oportunidades de inversión:

• Monitorizar instituciones financieras y plataformas de pagos con exposición al yuan para evaluar ventaja competitiva.
• Considerar instrumentos que capten la transición en flujos de pago transfronterizos, evitando posiciones apalancadas hasta confirmación regulatoria.
• Seguimiento de noticias regulatorias y pilotos en ciudades clave para ajustar exposición en tiempo real.

India: resiliencia frente a tensiones comerciales

La economía india mantiene un ritmo de crecimiento sólido pese a tensiones comerciales externas. La combinación de demanda interna, fortaleza del sector servicios y condiciones fiscales favorables sostiene la actividad. El banco central adopta una postura prudente, buscando equilibrio entre control de la inflación y apoyo al crecimiento.

Los riesgos principales provienen de barreras comerciales externas y de shocks en la demanda de exportaciones, aunque la diversificación industrial y el consumo interno actúan como amortiguadores.

Oportunidades de inversión:

• Exposición gradual a sectores defensivos y a empresas exportadoras con cadenas de valor diversificadas.
• Buscar entradas en compañías de tecnología y servicios con márgenes estables y baja deuda financiera.
• Utilizar cobertura cambiaria al aumentar posiciones expuestas a rupia para mitigar volatilidad externa.

Nueva Zelanda: política monetaria más acomodaticia

El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda ha iniciado un ciclo de recortes para hacer frente al enfriamiento económico doméstico. Las previsiones apuntan a un camino gradual de flexibilización que ya se refleja en debilidad del dólar neozelandés y en mayor sensibilidad del mercado a datos de empleo e inflación.

El entorno sugiere menor rentabilidad real en activos locales y mayor atractivo relativo de activos en dólares, condicionando flujos de capital en el corto plazo.

Oportunidades de inversión:

• Reducir duración en activos locales sensibles a tipos y priorizar emisores con colchón de liquidez.
• En divisas, considerar estrategias de cobertura sobre NZD en carteras con exposición significativa.
• Buscar alternativas en activos globales de calidad cuando aumente la correlación negativa de NZD con el dólar.

Panorama global y riesgos macro

El crecimiento global muestra señales de moderación, con diferencias marcadas entre regiones: economías emergentes vinculadas a exportaciones resisten mejor, mientras que algunas economías avanzadas muestran desaceleración en la inversión. Los riesgos geopolíticos, las tensiones comerciales y la evolución de la política monetaria en grandes áreas constituyen los factores que más podrían alterar el escenario proyectado.

Las decisiones de bancos centrales, la evolución de precios energéticos y el ritmo de reapertura comercial serán determinantes para la segunda mitad del año.

Oportunidades de inversión:

• Priorizar diversificación geográfica y sectorial para mitigar riesgos idiosincráticos.
• Favorecer activos con generación de caja positiva y balances sólidos ante posible endurecimiento de condiciones financieras.
• Implementar coberturas tácticas sobre exposición a riesgo geopolítico mediante derivados o activos refugio según convenga.