Análisis del Dólar y Divisas Principales: Tendencias y Oportunidades

Divisas — 20 de agosto de 2025

Dólar: panorama global

El dólar mantiene sesgo de fortaleza antes de Jackson Hole y con el mercado atento a las minutas de la Fed. La cautela reduce el apetito por riesgo y presiona a las divisas cíclicas.

Los cruces principales operan dentro de rangos recientes a la espera de catalizadores macro, con mayor sensibilidad a sorpresas en inflación y crecimiento en EE. UU. y la zona euro.

Oportunidades de inversión:

• Sesgo alcista táctico en USD en retrocesos, con gestión de riesgo ajustada.
• Preferencia por pares de mayor beta (AUD, NZD) para estrategias direccionales.
• Uso de opciones para cubrir eventos (minutas, discursos) de alta volatilidad.

EUR/USD

El par retrocede moderadamente al fortalecerse el dólar, con el euro dependiente del tono del BCE y de los datos de actividad. La falta de sorpresas mantiene el foco en niveles técnicos cercanos.

Un cierre por debajo de soportes recientes abriría espacio a extensión bajista, mientras que un discurso menos restrictivo de la Fed favorecería un rebote hacia resistencias de corto plazo.

Oportunidades de inversión:

• Estrategia de ruptura: ventas bajo soporte intradía; invalidación en recuperación rápida.
• Rebotes hacia resistencias para buscar posiciones cortas con mejor relación riesgo/beneficio.
• Operativa con spreads ajustados durante ventanas de liquidez europea/EE. UU.

GBP/USD

La libra corrige tras los últimos datos del Reino Unido y ante el repunte del billete verde. El mercado valora un BoE aún restrictivo, pero condicionado por la desaceleración del crecimiento.

La zona psicológica cercana a 1,35 actúa como pivote; rupturas consistentes definirán la dirección a corto plazo.

Oportunidades de inversión:

• Trading de rango alrededor de 1,35 con sesgo bajista mientras los cierres se mantengan debajo.
• Posibles coberturas con calls si el BoE sorprende con tono más hawkish.
• Atención a diferenciales de rendimiento Gilt–Treasury para confirmar sesgo.

USD/JPY

El yen continúa débil por el diferencial de rendimientos y el apetito por carry. La vigilancia del mercado se centra en posibles comentarios oficiales si el movimiento se acelera.

Una caída sostenida por debajo de soportes aliviaría presión; nuevos avances del USD reavivarían el debate sobre la tolerancia de Tokio a un yen más débil.

Oportunidades de inversión:

• Estrategias de carry con control de volatilidad y stops dinámicos.
• Uso de opciones (put spreads) como cobertura ante riesgo de intervención verbal.
• Intradía: preferencia por ventas de USD/JPY solo tras confirmación de momentum bajista.

NZD/USD

El kiwi cede terreno tras señales más dovish del RBNZ que amplían el diferencial frente a EE. UU. El ciclo local sugiere que los repuntes podrían ser contenidos.

El sesgo macro permanece bajista mientras el banco central mantenga guía de relajación y los datos no sorprendan al alza.

Oportunidades de inversión:

• “Vender el rebote” hacia zonas de oferta identificadas en gráficos horarios/diarios.
• Confirmación con datos locales (empleo, inflación) antes de aumentar tamaño de posición.
• Mejor ejecución durante solapamiento Asia–Londres para liquidez.

USD/CNH (yuan offshore)

El cruce permanece sostenido por la fortaleza del dólar y la prudencia sobre la trayectoria de política en China. Los desarrollos regulatorios locales añaden ruido de titulares.

A corto plazo la dinámica la marca el USD; a medio plazo, la gestión del tipo de cambio por parte del PBoC condicionará la volatilidad.

Oportunidades de inversión:

• Operativa táctica de corto plazo, evitando exposición durante anuncios oficiales.
• Estrategias neutrales en delta (straddles) alrededor de eventos con riesgo de brecha.
• Diversificación hacia pares asiáticos correlacionados para diluir riesgo idiosincrático.