Estabilidad del Dólar y Oportunidades de Inversión

Divisas — 18 de agosto de 2025

Dólar estable antes de Jackson Hole y las conversaciones sobre Ucrania

El índice del dólar se mantiene estable mientras el mercado aguarda las señales que puedan surgir del simposio de Jackson Hole (21–23 de agosto) y de las reuniones entre EE. UU., Ucrania y líderes europeos. Los futuros descuentan con alta probabilidad un recorte de 25 pb por parte de la Fed en septiembre, aunque con menor convicción que la semana pasada.

El sesgo intradía favorece ligeras compras defensivas de USD en entornos de titulares geopolíticos, con volatilidad contenida a la espera del discurso de Jerome Powell.

Oportunidades de inversión:

• Operaciones tácticas en rangos sobre DXY/Dólar vs. cesta G10 antes de Jackson Hole.
• Estrategias de cobertura (opciones) ante riesgo de sorpresas en discurso de la Fed.

EUR/USD: tono mixto a la espera de eventos; soporte y resistencias cercanas

El euro permanece con avances limitados frente al dólar; los operadores vigilan cualquier progreso en el frente diplomático de Ucrania y las pistas de política monetaria en Jackson Hole. Técnicamente, el par consolida cerca de soportes intermedios, con sesgo de rango a corto plazo.

Intradía: vigilancia de rupturas en zonas de soporte/resistencia cercanas y de posibles “fake outs” en sesiones de baja liquidez.

Oportunidades de inversión:

• Rango EUR/USD con entradas en retrocesos y salidas parciales antes de datos/discursos.
• Spreads EUR frente a GBP/JPY para diversificar riesgo de evento en USD.

GBP/USD: libra contenida antes del IPC del Reino Unido

La libra se mantiene firme tras el tono aún restrictivo del BoE y a la espera del dato de IPC de julio esta semana, clave para calibrar el ritmo de recortes futuros. El mercado observa zonas cercanas de resistencia donde han aparecido ventas en sesiones recientes.

El sesgo fundamental dependerá de la sorpresa del IPC: una lectura más alta apoyaría a la libra; una más baja reforzaría expectativas de mayor flexibilización.

Oportunidades de inversión:

• Estrategias de “evento” con opciones (straddles/strangles) alrededor del IPC británico.
• Rotaciones tácticas GBP/EUR según diferencial de inflación y expectativas de bancos centrales.

USD/JPY: el yen cede ligeramente con rendimientos de EE. UU. firmes

El par vuelve a presionar al alza impulsado por rendimientos estadounidenses estables y un apetito de riesgo prudente. Los traders monitorean umbrales técnicos donde históricamente han aparecido comentarios oficiales y mayor sensibilidad a la volatilidad.

Un giro de tono “risk-off” por titulares geopolíticos podría dar soporte puntual al yen, pero la tendencia de fondo sigue vinculada a diferenciales de tipos.

Oportunidades de inversión:

• Gestión activa de carry en USD/JPY con stops ceñidos cerca de máximos recientes.
• Compra de puts de protección en yen (o calls JPY) ante riesgo de titulares.

Divisas emergentes: INR con apoyo de renta variable; riesgos por comercio

El rupia indio apunta a una apertura algo más fuerte, apoyado por el buen tono de la renta variable local, aunque persisten riesgos por tensiones comerciales con EE. UU. que podrían limitar el recorrido.

En general, las EMFX siguen sensibles al cruce entre flujos hacia bonos de EE. UU., precios de materias primas y titulares geopolíticos.

Oportunidades de inversión:

• Selección de EMFX con cobertura en USD ante riesgo de shocks comerciales.
• Operativas tácticas en INR alrededor de ventanas locales de liquidez y flujos a bolsa.